Ursprünglich ein Feldweg, der in Nord-Süd-Richtung entlang der heutigen Ostgrenze des Hyde Park verlief, wurde er ab dem achtzehnten Jahrhundert zu einer modischen Wohnadresse. Es bietet Ausblicke über den Hyde Park und eine Lage am modischsten westlichen Rand Londons. Es wurde von einigen der größten in Privatbesitz befindlichen Villen in London gesäumt, darunter das Grosvenor House des Herzogs von Westminster und das Dorchester House der Familie Holford (1929 abgerissen und 1931 durch The Dorchester ersetzt, die heute beide Hotels sind, und das Londonderry House des Marquis von Londonderry, das abgerissen wurde.
An der Ecke zur Oxford Street liegt das 1769-70 erbaute Somerset House (Nr. 40), das nacheinander das Stadthaus von Warren Hastings, einem ehemaligen Generalgouverneur Indiens, dem dritten Earl of Rosebery und den Herzögen von Somerset war.
In den 1960er Jahren wurde die Lane zu beiden Seiten eines Mittelreservats auf drei Fahrspuren verbreitert. Dies erforderte den Abriss einer Reihe von Häusern an der Hyde Park Corner. Es beanspruchte zuvor Land im Hyde Park, um Platz für die mehrspurige Fahrbahn zu schaffen. Dadurch wurde die Attraktivität der Park Lane als Wohnadresse geschmälert, da sie zu einer der verkehrsreichsten und lautesten Straßen im Zentrum Londons wurde. Sie hat wenig oder nichts von der ländlichen Atmosphäre, die sie einst so beliebt machte. Die Verbreiterung der Straße distanzierte die Häuser auf der Ostseite der Park Lane vom Hyde Park selbst, zu dem der Zugang nun durch eine Unterführung erfolgt.
