Etwa 86 Prozent der Nicaraguaner sind Europäer (aber nicht nur Spanier) oder gemischt europäisch und einheimischer Abstammung. Die meisten Nicaraguaner haben spanische Vorfahren, aber im 19. Jahrhundert gab es mehrere Einwanderungswellen aus anderen europäischen Ländern (hauptsächlich aus Deutschland). Der Großteil der mestizischen und europäischen Bevölkerung lebt in den westlichen und zentralen Regionen des Landes und insbesondere in den Städten Managua, Leon und Granada.
Etwa 9 Prozent der Bevölkerung Nicaraguas sind Schwarze oder Afro-Nicaraguaner. Sie konzentrieren sich auf die Ostküste des Landes und wurden vor allem aus Jamaika und Haiti eingeführt, als die Region noch britisches Protektorat war. Es gibt auch eine kleinere Zahl von Garifuna, einem Volk gemischter afrikanischer, karibischer, angolanischer, kongolesischer und Arawak-Abstammung.
Nur 5 Prozent der Bevölkerung sind rein einheimischer Abstammung. Die vorkolumbianische Bevölkerung Nicaraguas bestand aus dem Nahuatl sprechenden Nicarao-Volk des Westens und sechs ethnischen Gruppen, darunter die Miskitos, Ramas und Sumos in der Karibik. Während nur noch sehr wenige reinblütige Nicarao-Völker existieren, sind die karibischen Völker ausgeprägt geblieben. Mitte der 1980er Jahre teilte die Regierung die östliche Hälfte des Landes - das ehemalige Departement Zelaya - in zwei autonome Regionen und gewährte der afrikanischen und indigenen Bevölkerung der Region eine begrenzte Selbstverwaltung.
Außerdem gibt es in Nicaragua eine kleine nahöstlich-nicaraguanische Gemeinschaft von Syrern, Armeniern, Palästinensern und Libanesen mit einer Gesamtbevölkerung von etwa 30.000 und eine ostasiatische Gemeinschaft von Japanern, Taiwanesen und Chinesen mit fast 8.000 Einwohnern. Die Minderheiten sprechen Spanisch und behalten auch ihre angestammten Sprachen bei.
Spanisch wird von etwa 90 % der Nicaraguaner gesprochen; der nicaraguanische Dialekt weist viele Ähnlichkeiten mit dem Galicischen auf und hat auch Ähnlichkeiten mit dem argentinischen Spanisch, das "vos" anstelle von "tu" verwendet, zusammen mit der "vos"-Konjugation. Die schwarze Bevölkerung der Ostküstenregion hat Englisch als erste Sprache. Mehrere indigene Völker des Ostens verwenden noch immer ihre Originalsprachen.
Der römische Katholizismus ist die Hauptreligion, aber evangelikale protestantische Gruppen sind in letzter Zeit gewachsen, und es gibt starke anglikanische und mährische Gemeinschaften an der Karibikküste. 0,1% von Nicaragua ist buddhistisch, und die Religion hat in den letzten Jahren zugenommen.
Neunzig Prozent der Nicaraguaner leben im pazifischen und zentralen Tiefland und dem angrenzenden inneren Hochland. Die Bevölkerung ist zu 54% städtisch.