Das Präludium (Orchestereinleitung) der Oper ist sehr berühmt und wird bei Konzerten oft allein gespielt. Es besteht aus mehreren Melodien, die manchmal geschickt gleichzeitig gespielt werden (Kontrapunkt). Diese Melodien werden während der Oper verwendet und sind mit bestimmten Personen oder Ideen verbunden (solche Melodien werden Leitmotive genannt).
Erster Akt
Der junge Ritter Walther ist in der Kirche und sieht ein schönes junges Mädchen, Eva. Er will wissen, ob sie verheiratet ist. Sie sagt ihm, dass sie mit demjenigen verheiratet sein wird, der am nächsten Tag den Gesangswettbewerb gewinnt. Walther versucht, von David, der für den Schuster Hans Sachs arbeitet, die Kunst des Meistersingens zu erlernen. David selbst ist in Magdalena verliebt. Die Lehrlinge beginnen, die Bühne für den Wettbewerb vorzubereiten.
Wenn Walther den Wettbewerb gewinnen soll, muss er sein eigenes Meisterlied komponieren und singen. Er wird es nach vielen strengen Regeln komponieren müssen (Anzahl der Zeilen, Reimschemata usw.). Wenn er den anderen Meistersingern begegnet, stellt er sich vor und sagt, dass er die Kunst des Singens vom alten Dichter Walther von der Vogelweide und von der Natur selbst gelernt hat. Er singt dies in einem Lied, das sehr schön ist, aber nicht den Regeln der Meistersinger gehorcht. Die Meistersinger sind nicht in der Lage, die Schönheit seines Liedes zu verstehen.
Einer der Mastersingers ist der Stadtschreiber. Sein Name ist Beckmesser. Er ist eine Comicfigur und Wagner lässt ihn sehr albern aussehen. Beckmesser ist der "Markierer". Das bedeutet so viel wie: ein "Wertungsrichter". Wenn ein Sänger einen "Fehler" macht (die Regeln missachtet), setzt der Marker ein Kreidezeichen auf die Tafel. Wenn Walther sein Lied singt, macht Beckmesser viele Chalkmarks. Hans Sachs ist der einzige Mensch, der die Schönheit seines Liedes erkennt. Es wird viel geschrien, und Walther muss sich auf einen Stuhl stellen, um sein Lied zu beenden.
Akt 2
Eine Straße in Nürnberg bei Nacht. Evas großes Haus liegt gegenüber dem einfachen Haus von Hans Sachs. Evas Vater merkt, dass sie in Walther verliebt ist. Hans denkt an den jungen Ritter und wie gut er singt. Eva fragt Hans, wen er für geeignet hält, den Gesangswettbewerb zu gewinnen. Dann wird sie von ihrem Vater zurückgerufen. Beckmesser ist gekommen und möchte ihr ein Ständchen bringen (ihr ein Liebeslied singen). Walther trifft sich mit Eva und sie fragen sich, ob sie durchbrennen (zusammen weglaufen) sollten. Eva zieht sich mit ihrem Dienstmädchen um. Hans Sachs hält sie an, als sie kurz vor der Flucht stehen. Beckmesser stimmt seine Laute zum Singen bereit. Walther möchte sich mit ihm streiten, aber Eva bringt ihn dazu, still zu sitzen, während Beckmesser singt. Hans Sachs, der Beckmessers Schuh flickt, hat andere Ideen: Er singt selbst ein Lied, und das ärgert Beckmesser, der versucht, für das Mädchen zu singen, das er für Eva hält (aber es ist Evas Dienstmädchen in Verkleidung). Er sagt Hans, er solle mit dem Singen aufhören. Hans sagt, dass er aufhören wird, aber er wird jedes Mal auf seinen Schuh hämmern, wenn er hört, dass Beckmesser einen Fehler macht. Beckmesser fängt wieder an zu singen, und Hans hämmert viele Male. Alle Nachbarn wachen auf und kommen auf die Straße und streiten und kämpfen. Am Ende kommt der Nachtwächter und alle gehen zurück in ihre Häuser.
Akt 3
David bereitet ein Lied für das Mittsommerfest vor. Dann trifft Walther ein und erzählt Hans, dass ihm ein Lied im Traum eingefallen sei. Hans hilft ihm, das Lied für den Wettbewerb vorzubereiten. Als sie den Workshop verlassen haben, kommt Beckmesser herein und sieht den Zettel mit dem Lied. Er hebt es auf, als Hans zurückkommt und sagt, dass es offensichtlich ist, dass er, Hans, am Wettbewerb teilnehmen will. Hans sagt Beckmesser, dass er das Lied haben kann. Beckmesser ist hocherfreut und meint, er könne nun Eva in der Ehe gewinnen.
Beim Liedwettbewerb versucht Beckmesser, das Lied zu singen, aber er singt es zu seiner eigenen Melodie, die nicht zum Text passt, und er bringt den Text durcheinander. Alle lachen, und er verlässt wütend die Bühne und sagt, dass Sachs das Lied geschrieben hat. Walther singt nun sein Preislied. Diesmal erkennen die Leute, wie schön es ist, obwohl es nicht den üblichen Regeln gehorcht. Walther kann Eva heiraten.